21家家居企業(yè)的130億資金空缺待IPO填補

       日期:2013-04-17     來源:中國家具網(wǎng)    評論:0    
    核心提示:對于傳統(tǒng)家居行業(yè)而言,2012是一個令人記憶深刻的年份,風(fēng)云變幻的國內(nèi)外大環(huán)境、揮之不去的淡市陰影、愈演愈烈的價格廝殺、持續(xù)觀望的投資與消費,讓傳統(tǒng)家居企業(yè)面臨沉重的經(jīng)營壓力。

    對于傳統(tǒng)家居行業(yè)而言,2012是一個令人記憶深刻的年份,風(fēng)云變幻的國內(nèi)外大環(huán)境、揮之不去的淡市陰影、愈演愈烈的價格廝殺、持續(xù)觀望的投資與消費,讓傳統(tǒng)家居企業(yè)面臨沉重的經(jīng)營壓力。

    顯然,與2006-2008年期間隨房地產(chǎn)經(jīng)濟高速成長的逍遙豪邁勁步走相比,眼下的傳統(tǒng)家居企業(yè)要生存發(fā)展,沒有坦途,冷靜謀變是唯一的出路。

    根據(jù)IPO咨詢機構(gòu)前瞻投顧統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),自從2011年多個家居企業(yè)成功上市之后,家居行業(yè)便開始加快與資本市場對接的步伐。當(dāng)然,借助資本的力量做大做強已不是什么新鮮事,但對于一個迄今為止已上市公司數(shù)量不過20余家的家居行業(yè)來說,眼下卻有20余家擬上市企業(yè)扎堆排隊候?qū)?,這難免令人詫異。

    無論這20余家擬上市的家居企業(yè)沖刺結(jié)果如何,前瞻投顧認為,家居行業(yè)正面臨著新一輪的產(chǎn)業(yè)周期更迭,企業(yè)發(fā)展訴求,已不再是單純地搶占市場份額做大做強,而是規(guī)范企業(yè)運營,增強應(yīng)對市場風(fēng)險的能力,搭建持續(xù)成長的大公司機制。于是,借力資本市場這一有效杠桿,實現(xiàn)公司發(fā)展的再一次大飛躍,成為眾多家居企業(yè)經(jīng)營者的共識。

    21家家居企業(yè)IPO候?qū)?多瞄準(zhǔn)中小板

    根據(jù)前瞻投顧的不完全統(tǒng)計,截止今年4月3日,A股724家首次公開募股(IPO)候?qū)徠髽I(yè)中,家居(不含建材)企業(yè)有21家,他們主要集中于家裝、廚衛(wèi)、小家電、家具等子領(lǐng)域。

    從細分行業(yè)分布來看,廚衛(wèi)用品企業(yè)有廈門瑞爾特衛(wèi)浴科技、廣東松發(fā)陶瓷、四川帝王潔具、廣東凌豐集團、湖南華聯(lián)瓷業(yè)5家;家居裝飾方面,有蘇州柯利達裝飾、東易日盛家居裝飾集團、浙江友邦集成吊頂、康新(中國)設(shè)計工程、廣東頂固集創(chuàng)家居、上海全筑建筑裝飾集團6家;家具方面,有曲美家具集團、廣州好萊客創(chuàng)意家居、浙江永藝家具、深圳市華源軒家具4家;小家電方面,有廣東天際電器、廣東新寶電器、廣東金萊特電器、廣州市銳豐音響科技4家。

    而紅星美凱龍家居集團作為家居賣場連鎖企業(yè),在IPO隊列里倒是十分特別,因為目前國內(nèi)還沒有同類型上市企業(yè)。此外,湖南多喜愛家紡,作為唯一一家家紡類候?qū)徠髽I(yè),也是一枝獨秀。

    從區(qū)域分布來看,有9家分布在廣東地區(qū),占全部候?qū)徏揖悠髽I(yè)的43%。江浙閩一帶也有7家,中西部片區(qū)有3家(2家湖南,1家四川),北京有2家。

    從擬上市板塊來看,目前這21家家居企業(yè)全都擬登陸主板市場,其中,有19家計劃在深交所主板上市,2家計劃在上交所主板上市。

    作為國內(nèi)領(lǐng)先的IPO咨詢機構(gòu),前瞻投顧擁有14年的細分產(chǎn)業(yè)研究基礎(chǔ),也對創(chuàng)業(yè)板、中小板有著多年的持續(xù)跟蹤研究,我們認為,對比之下,中小板對企業(yè)的盈利指標(biāo)和行業(yè)沒有特別嚴格的要求,而創(chuàng)業(yè)板則定位于高、精、尖以及高成長的新興產(chǎn)業(yè),所以,中小板更契合傳統(tǒng)家居企業(yè)的融資需求。

    只是,前瞻投顧認為,家居企業(yè)通過產(chǎn)品創(chuàng)新、商業(yè)模式創(chuàng)新、管理創(chuàng)新等手段,謀求轉(zhuǎn)型升級和高速成長,也是新經(jīng)濟形勢下行業(yè)發(fā)展的大勢所趨。

    前瞻投顧認為,家居行業(yè)曾在2011年出現(xiàn)過一波上市高峰,盡管這兩年的資本市場持續(xù)低迷,但家居類企業(yè)的上市熱情還會有所持續(xù),因此如今20多家扎堆排隊的現(xiàn)象也不難理解。同時,家居行業(yè)是一個投入較大的傳統(tǒng)行業(yè),無論是生產(chǎn)線擴建、研發(fā)新產(chǎn)品,還是渠道拓展,都要耗費巨大的資金量,所以企業(yè)對資金的渴求也比其他行業(yè)普遍強烈。

    此外,鑒于為國內(nèi)數(shù)十家已上市、擬上市、擬融資的家居企業(yè)提供過募投項目可行性研究的IPO咨詢經(jīng)驗,前瞻投顧表示,家居類企業(yè)融資的發(fā)展方向通常包括三個方面,第一個是主營產(chǎn)品產(chǎn)能的擴建或者技改;第二個是營銷渠道擴張,尤其是連鎖店的建設(shè);第三個是研發(fā),包括研發(fā)中心的擴建和改建等。

    根據(jù)前瞻投顧發(fā)布的《2012年中國中小板IPO市場深度分析報告》,去年中小板上市的55 家公司共募集資金346.90 億元,平均單家募集6.31 億元。據(jù)此初步推算,當(dāng)前的21家家居類排隊企業(yè)若成功上市,融資總量可能超過130億元。

    IPO財務(wù)核查利劍高懸  行業(yè)突圍迫在眉睫

    史上最強的IPO“打假風(fēng)暴”于今年初正式啟動,這場行動旨在還原擬上市公司的財務(wù)報表真實性,剔除嚴重粉飾業(yè)績和業(yè)績下滑嚴重的擬上市公司。這把高懸的利劍,給原本就承擔(dān)不少排隊壓力的待審家居企業(yè)新添不少煩惱。

    行業(yè)發(fā)展?jié)u趨理性

    盡管面臨IPO財務(wù)核查壓力的并非只有家居企業(yè),但國內(nèi)領(lǐng)先的IPO咨詢機構(gòu)前瞻投顧認為,在資本市場的弱周期內(nèi),20多家企業(yè)頂風(fēng)前行扎堆IPO的現(xiàn)象,表明中國家居行業(yè)歷經(jīng)20余年的發(fā)展,正面臨著一場前所未有的變革。這種變革不是哪些企業(yè)的刻意為之或個案體現(xiàn),而是行業(yè)發(fā)展的必然趨勢。

    當(dāng)前,國內(nèi)家居市場百花齊放,但集中度低,競爭激烈,且大型龍頭企業(yè)甚少,已上市公司也不過20余家,對于一個消費剛需極強、與民生直接相關(guān)的行業(yè),市場還有待挖掘。

    同時,從企業(yè)角度來分析,經(jīng)歷過2006-2008年行業(yè)發(fā)展極為迅猛的階段后,一大批優(yōu)秀的企業(yè)已經(jīng)脫穎而出,只是這種脫穎而出是由房地產(chǎn)經(jīng)濟推動的一種“被動成長”,缺乏理性,也缺乏主動性。當(dāng)然,一個行業(yè)的發(fā)展必然會有其特有的周期性波動,但如果企業(yè)缺乏對這種周期性波動的冷靜思考和有效應(yīng)對能力,便會面臨生死存亡的艱難抉擇。

    如今,很多家居企業(yè)已經(jīng)開始意識到這種蛻變的必要性,所以,他們開始追求品牌化和資源集中化,試圖利用資本市場的力量,整合各方資源,謀求長期可持續(xù)發(fā)展。盡管每個企業(yè)家對于上市的利弊各有權(quán)衡,但有一點大家都必須承認,上市能讓企業(yè)建立更科學(xué)的管理體系,是企業(yè)實現(xiàn)長期持續(xù)發(fā)展的有效途徑之一。

    IPO是稀缺資源 能者上庸者下

    從這場財務(wù)核查行動的初步自查結(jié)果來看,21家企業(yè)中,有16家都在3月31日前如期遞交了自查報告,只有5家企業(yè)因未能及時上交財務(wù)自查結(jié)果,選擇暫時中止審查,分別是廣東頂固集創(chuàng)家居、上海全筑建筑裝飾集團、深圳市華源軒家具、廣州市銳豐音響科技、湖南華聯(lián)瓷業(yè)。

    作為一家擁有300余家企業(yè)上市輔導(dǎo)經(jīng)驗的IPO咨詢機構(gòu),前瞻投顧分析認為,21家家居候?qū)徠髽I(yè)均擬在主板登陸,而主板沒有業(yè)績下滑的硬性條件,因此,除非出現(xiàn)重大業(yè)績不確定性和其他發(fā)行條件問題,否則企業(yè)不會輕易撤銷材料。

    而上述5家企業(yè)之所以選擇“中止審查”,前瞻投顧認為,想必是出于兩種可能,要么就是企業(yè)財務(wù)核查難度較大,耗費的時間較長,確實是未來得及遞交;要么就是確實存在不能自圓其說的重大問題,先借“中止審查”觀望看看是否還有回轉(zhuǎn)之機。

    值得注意的是,東易日盛家居裝飾集團、廣東新寶電器、浙江友邦集成吊頂、廣東金萊特電器這4家企業(yè),已經(jīng)在去年的5-6月份相繼通過了發(fā)審會的審核,只差拿到發(fā)行批文了。只是,在這IPO的臨門一腳,這4家公司卻經(jīng)歷了將近1年的苦苦等等,而且IPO重啟尚無明確的時間表,望眼欲穿后的2013年,IPO征程究竟如何也還是個未知數(shù)。

    但可以肯定的是,中國資本市場只會越來越成熟,能者上,庸者下。IPO這一條路,只會讓優(yōu)秀的企業(yè)更優(yōu)秀,讓濫竽充數(shù)的企業(yè)萬劫不復(fù)。

    家居新概念引領(lǐng)行業(yè)新變革

    根據(jù)前瞻投顧的不完全統(tǒng)計,目前A股已上市的家居類企業(yè)多集中在傳統(tǒng)的家紡、廚電、家居及建材領(lǐng)域,但家居是一個充滿想象力的概念,尤其在現(xiàn)代消費體系中,其潛在的市場容量,引起各大家居企業(yè)競相追逐。

    從目前排隊的21家家居企業(yè)來看,家居行業(yè)儼然呈現(xiàn)了新的競爭形態(tài),創(chuàng)新與變革,似乎比擴大市場份額、產(chǎn)能擴展,更受到市場參與者的重視。無論這些創(chuàng)新與變革最終能否獲得商業(yè)上的成功,之于行業(yè)發(fā)展都是有利的。因為任何一個行業(yè),都必然會經(jīng)歷一個打破舊規(guī)則重建新秩序的過程,這個過程不見得會一帆風(fēng)順,但若沒有這個過程,行業(yè)發(fā)展也會停滯不前。

    經(jīng)營模式創(chuàng)新:紅星美凱龍

    紅星美凱龍家居集團,注冊地為上海,所屬行業(yè)是批發(fā)和零售業(yè)。但也有專業(yè)人士將其歸類為商業(yè)地產(chǎn),或者家居流通渠道。無論是何種說法,如果紅星美凱龍此番沖刺IPO成功,將成為國內(nèi)家居賣場“第一股”。

    前瞻投顧分析認為,該公司借助家居賣場的平臺,把不同類型的建材企業(yè)組成戰(zhàn)略聯(lián)盟,如瓷磚、地板、衛(wèi)浴、櫥柜、油漆等龍頭企業(yè)聚集在一起,將品牌商的利益與紅星美凱龍賣場進行捆綁,既強化了家居品牌商們的經(jīng)營渠道,也成就了紅星美凱龍?zhí)赜械纳虡I(yè)模式。

    實際上,在IPO申報之前,這種創(chuàng)新已經(jīng)得到了多家PE機構(gòu)的認同,包括華平投資集團、中信產(chǎn)業(yè)基金、復(fù)星集團和渤海產(chǎn)業(yè)基金。而4家機構(gòu)合計26億人民幣的大手筆投資,也曾在2010年吹皺一池春水,攪動PE對接家居產(chǎn)業(yè)的首輪高潮。我們認為,無論紅星美凱龍此番能否得到IPO市場的最終認可,它已經(jīng)帶動了整個中國家居市場的新變革。

    營銷理念創(chuàng)新:天際電器

    廣東天際電器專業(yè)研發(fā)、生產(chǎn)和銷售家用小電器、電子產(chǎn)品、醫(yī)療器械。這家擬沖擊中小板的汕頭企業(yè)目前還處于落實反饋意見階段,保薦機構(gòu)為國金證券。

    盡管輿論對這家企業(yè)的信息披露和評論都不多,但根據(jù)前瞻投顧對潮汕地區(qū)擬上市企業(yè)的多年跟蹤服務(wù)發(fā)現(xiàn),這家企業(yè)在小家電細分領(lǐng)域另辟蹊徑,從產(chǎn)品材質(zhì)和營銷理念上強調(diào)“養(yǎng)生”概念,將中華養(yǎng)生的飲食文化精華與傳統(tǒng)小家電制造業(yè)進行有效的融合,擁有獨特的競爭優(yōu)勢。

    在公司的隔水燉、電燉鍋、電飯鍋等產(chǎn)品系列中,主要材質(zhì)均以全瓷內(nèi)膽、不銹鋼、食品級塑料、健康鋁材為主;在產(chǎn)品營銷理念上,它致力于構(gòu)建一流的健康飲食文化互動平臺,推動國人養(yǎng)成健康飲食的習(xí)慣。在中國消費者追求精致生活和健康人生的環(huán)境下,天際電器也將有機會得到資本市場的青睞。

    產(chǎn)品創(chuàng)新:凌豐集團

    廣東凌豐集團注冊于廣東云浮,所屬行業(yè)是金屬制廚用器皿及餐具制造業(yè),主要產(chǎn)品包括不銹鋼鍋、不銹鋼高速節(jié)能鍋、不銹鋼餐廚具雜件制品和不銹鋼餐具產(chǎn)品等4大類,擬沖擊中小板,其IPO審核已經(jīng)入預(yù)披露階段。

    全國不銹鋼餐廚具生產(chǎn)主要集中在浙江和廣東,而廣東又主要集中在凌豐所在的新興縣。該縣作為全國最大的不銹鋼餐廚具出口基地,產(chǎn)業(yè)集聚優(yōu)勢明顯,凌豐集團正是依托于這樣的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢脫穎而出,但根據(jù)前瞻投顧對這家企業(yè)的實地調(diào)研發(fā)現(xiàn),注重產(chǎn)品創(chuàng)新,才是其成功的關(guān)鍵。

    調(diào)研結(jié)果顯示,凌豐目前有100余項專利產(chǎn)品,并保持每年推出100多款新產(chǎn)品的速度,現(xiàn)在共有1000多款產(chǎn)品。尤其是公司自主研發(fā)的按鈕式開合不銹鋼壓力鍋(發(fā)明專利:201010141345.0)曾登上設(shè)計“奧斯卡”舞臺,并勇奪中國創(chuàng)新設(shè)計紅星獎銀獎,奠定了凌豐集團在不銹鋼餐廚具領(lǐng)域產(chǎn)品創(chuàng)新的競爭實力。

    前瞻投顧認為,行業(yè)變革的核心是要樹立新規(guī)則的思想意識,而不是甘于走市場自然規(guī)則的老路;是要積極主動地建立新規(guī)則,而不是被動的遵循別人制定的老規(guī)則。市場發(fā)展是瞬息萬變的,每一個家居參與企業(yè)都要積極轉(zhuǎn)變思想去適應(yīng)。                 

     

    家居行業(yè)擬上市公司一覽(截止2013年4月3日

    序號

    細分行業(yè)

    申報企業(yè)

    注冊地

    保薦機構(gòu)

    擬上市板塊

    IPO進度

    1

    廚衛(wèi)

    用品

    廈門瑞爾特衛(wèi)浴科技

    福建

    廣發(fā)證券

    中小板

    初審中

    2

    廣東松發(fā)陶瓷

    廣東

    廣發(fā)證券

    中小板

    落實反饋意見中

    3

    四川帝王潔具

    四川

    華西證券

    中小板

    落實反饋意見中

    4

    廣東凌豐集團

    廣東

    招商證券

    中小板

    已預(yù)披露

    5

    湖南華聯(lián)瓷業(yè)

    湖南

    招商證券

    中小板

    中止審查

    6

    家紡

    湖南多喜愛家紡

    湖南

    海通證券

    中小板

    落實反饋意見中

    7

    家居賣場連鎖經(jīng)營

    紅星美凱龍家居集團

    上海

    華安證券

    主板

    初審中

    8

    家居

    裝飾

    蘇州柯利達裝飾

    江蘇

    東吳證券

    中小板

    落實反饋意見中

    9

    東易日盛家居裝飾集團

    北京

    國信證券

    中小板

    已通過發(fā)審會
    (2012年5月9日)

    10

    浙江友邦集成吊頂

    浙江

    華泰聯(lián)合證券

    中小板

    已通過發(fā)審會
    (2012年6月29日)

    11

    康新(中國)設(shè)計工程

    上海

    中投證券

    中小板

    已預(yù)披露

    12

    廣東頂固集創(chuàng)家居

    廣東

    東海證券

    中小板

    中止審查

    13

    上海全筑建筑裝飾集團

    上海

    國信證券

    中小板

    中止審查

    14

    家具

    廣州好萊客創(chuàng)意家居

    廣東

    廣發(fā)證券

    中小板

    落實反饋意見中

    15

    浙江永藝家具

    浙江

    國信證券

    中小板

    落實反饋意見中

    16

    曲美家具集團

    北京

    中信建投證券

    主板

    落實反饋意見中

    17

    深圳市華源軒家具

    廣東

    宏源證券

    中小板

    中止審查

    18

    小家電

    廣東天際電器

    廣東

    國金證券

    中小板

    落實反饋意見中

    19

    廣東新寶電器

    廣東

    東莞證券

    中小板

    已通過發(fā)審會
    (2012年5月19日)

    20

    廣東金萊特電器

    廣東

    民生證券

    中小板

    已通過發(fā)審會
    (2012年5月23日)

    21

    廣州市銳豐音響科技

    廣東

    金元證券

    中小板

    中止審查


     
    標(biāo)簽: 家居企業(yè) 上市 IPO
     
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