產(chǎn)能過剩恐成全球危機(jī) 制造業(yè)已逐步陷入疲軟

       日期:2012-08-02     來源:深圳家具    作者:張茉楠    評論:0    
    核心提示:最新公布的6月份全球制造業(yè)數(shù)據(jù)集體疲軟。不斷向下的采購經(jīng)理人指數(shù)表明,全球制造業(yè)正集體遇冷,歐債危機(jī)對全球經(jīng)濟(jì)的外溢效應(yīng)似乎剛剛開始。從行業(yè)本身來看,制造業(yè)的萎縮有其周期性因素。首先,歐美目前仍深陷債務(wù)危機(jī)泥潭難以自拔,后期需求不容樂觀。因此,大部分企業(yè)對原料采購持謹(jǐn)慎態(tài)度。需求不旺導(dǎo)致零售庫存對供應(yīng)商庫存消化幅度有限,企業(yè)進(jìn)一步補(bǔ)庫存動力不足,庫存周期難以步入良性循環(huán)。

     
     

    張茉楠 國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測部世界經(jīng)濟(jì)研究室副研究員

    最新公布的6月份全球制造業(yè)數(shù)據(jù)集體疲軟。不斷向下的采購經(jīng)理人指數(shù)表明,全球制造業(yè)正集體遇冷,歐債危機(jī)對全球經(jīng)濟(jì)的外溢效應(yīng)似乎剛剛開始。從行業(yè)本身來看,制造業(yè)的萎縮有其周期性因素。首先,歐美目前仍深陷債務(wù)危機(jī)泥潭難以自拔,后期需求不容樂觀。因此,大部分企業(yè)對原料采購持謹(jǐn)慎態(tài)度。需求不旺導(dǎo)致零售庫存對供應(yīng)商庫存消化幅度有限,企業(yè)進(jìn)一步補(bǔ)庫存動力不足,庫存周期難以步入良性循環(huán)。

    其次,當(dāng)前離資本投資周期的真正啟動還較遠(yuǎn)。資本投資周期是由利潤驅(qū)動導(dǎo)致投資擴(kuò)張所帶來的經(jīng)濟(jì)周期,其平均持續(xù)時間為10年左右。由于短期內(nèi)缺乏新興技術(shù)和產(chǎn)業(yè)變革來提振資本回報率,制造業(yè)進(jìn)入新的固定資產(chǎn)投資周期為時尚早。

    制造業(yè)萎縮的最根本問題,是全球供需失衡的深層次矛盾尚未得到有效解決。全球經(jīng)濟(jì)的潛在總產(chǎn)出和潛在需求構(gòu)成了長期負(fù)面影響。去杠桿化是每一輪危機(jī)后的必由之路。伴隨著全球經(jīng)濟(jì)由衰退走向復(fù)蘇,主要經(jīng)濟(jì)體都會經(jīng)歷 3—5年的去杠桿化過程。

    然而,金融危機(jī)和債務(wù)危機(jī)留下的需求缺口很難補(bǔ)上,美日歐現(xiàn)階段陷入了規(guī)模約為1萬億美元的總需求不足狀態(tài)。全球寄望亞洲新興市場能夠接過發(fā)達(dá)國家需求的“接力棒”,讓中國內(nèi)需成為全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的動力,但中國的消費(fèi)增長不足以彌補(bǔ)美國消費(fèi)的萎縮。中國家庭消費(fèi)僅占國內(nèi)生產(chǎn)總值的35%,而美國個人消費(fèi)總額約10萬億美元,差不多是中國消費(fèi)總額的6—7倍。

    相比之下,日本和德國家庭消費(fèi)的增加有一定余地,但迄今為止,這些國家復(fù)蘇的動力并非來自國內(nèi)需求的擴(kuò)張,而是像危機(jī)前一樣,主要依靠出口驅(qū)動增長。當(dāng)前,歐美各國似乎都希望靠政府投資啟動經(jīng)濟(jì),然而僅靠短期刺激不可能化解長期的結(jié)構(gòu)性矛盾。若各國政府未來繼續(xù)加大投資,世界經(jīng)濟(jì)很可能將不得不面對“需求不足”與“生產(chǎn)過剩”的雙重矛盾,全球恐陷入產(chǎn)能過剩危機(jī)。

     
     
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