歐洲央行如期加息 美聯(lián)儲(chǔ)仍實(shí)施寬松貨幣政策

       日期:2011-04-08     來源:國(guó)際金融報(bào)    評(píng)論:0    
    核心提示:歐洲央行昨日晚間宣布加息25個(gè)基點(diǎn),這將是該行自2008年金融危機(jī)以來的首次加息。這將成為后危機(jī)時(shí)代的轉(zhuǎn)折點(diǎn),標(biāo)志著全球利率水平將進(jìn)一步回歸常態(tài)。此前,歐美地區(qū)央行相繼實(shí)施了長(zhǎng)達(dá)三年半的超常規(guī)的寬松貨幣政策。

    歐洲央行昨日晚間宣布加息25個(gè)基點(diǎn),這將是該行自2008年金融危機(jī)以來的首次加息。這將成為后危機(jī)時(shí)代的轉(zhuǎn)折點(diǎn),標(biāo)志著全球利率水平將進(jìn)一步回歸常態(tài)。此前,歐美地區(qū)央行相繼實(shí)施了長(zhǎng)達(dá)三年半的超常規(guī)的寬松貨幣政策。

    三大央行

    同日議息

    日本央行:

    宣布維持利率在0%~0.1%的區(qū)間不變,并對(duì)受上月地震及海嘯重創(chuàng)的日本東北部地區(qū)的銀行業(yè)實(shí)施新一輪貸款計(jì)劃。

    英國(guó)央行:

    維持利率于0.50%不變。

    歐洲央行:

    加息25個(gè)基點(diǎn),基準(zhǔn)利率增至1.25%。這是歐洲央行2008年7月以來首次加息。

    如市場(chǎng)預(yù)期,歐盟宣布從1%的歷史低點(diǎn)加息0.25%至1.25%。歐盟是在歐元區(qū)通脹率持續(xù)攀升后做出這一次加息舉措的。

    歐元區(qū)通脹持續(xù)上升

    歐盟本周三公布,歐元區(qū)2月份按年率計(jì)算的通貨膨脹率已上升至2.4%,為2008年10月份以來最高,主要是受交通或燃料成本上升推動(dòng)。而進(jìn)入4月份,石油持續(xù)漲價(jià)更是加大了一系列通脹壓力。

    早在一個(gè)月前,歐洲央行的官員便已不斷發(fā)出加息的信號(hào)。歐洲央行行長(zhǎng)特里謝曾警告稱,歐元的監(jiān)護(hù)者正在“高度警覺”通脹的上升。市場(chǎng)分析認(rèn)為,盡管歐洲多國(guó)仍深陷主權(quán)債務(wù)危機(jī),但歐洲央行認(rèn)為通脹已成為該地區(qū)面臨的最大威脅,而不是債務(wù)問題,因此采取加息措施。

    全球貨幣政策“常態(tài)化”

    為了防止爆發(fā)全球性信貸危機(jī)、銀行破產(chǎn)潮以及二戰(zhàn)以來最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退,歐美央行相繼實(shí)施了長(zhǎng)達(dá)三年半的超常規(guī)的貨幣政策。而隨著經(jīng)濟(jì)的逐漸復(fù)蘇和通脹的上升,支持收緊貨幣政策的基礎(chǔ)正變得越發(fā)清晰,去年以來亞洲及新興市場(chǎng)國(guó)家已連續(xù)加息,而發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中除了遭受地震沖擊的日本外,也正在接近“政策常態(tài)化”的起點(diǎn)。

    宏源證券高級(jí)分析師范為昨天表示,加息還意味著歐洲對(duì)未來的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇持樂觀態(tài)度。受此影響,之前一直有爭(zhēng)議的美國(guó)加息步伐也將加快。美聯(lián)儲(chǔ)第二輪量化寬松政策(QE2)將于今年6月到期。

    不利影響

    歐債危機(jī)可能惡化

    歐盟加息很有可能使歐洲的主權(quán)債務(wù)危機(jī)進(jìn)一步惡化。

    繼希臘、愛爾蘭之后,葡萄牙昨天向歐盟正式提出金融救援請(qǐng)求。預(yù)計(jì)葡萄牙的救援貸款將達(dá)到800億歐元。而今年4月及5月葡萄牙共有90億歐元的債務(wù)將到期。目前,數(shù)家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)已經(jīng)下調(diào)了葡萄牙政府的主權(quán)債務(wù)信用評(píng)級(jí)。

    歐洲經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步分化

    歐元區(qū)加息后,市場(chǎng)開始關(guān)注歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)和銀行業(yè)的未來命運(yùn)。

    德國(guó)貝倫貝格銀行認(rèn)為,正如歐元區(qū)核心與外圍國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展不一樣,這些國(guó)家銀行間的差距也將加大。法國(guó)、德國(guó)和奧地利銀行必將有上佳表現(xiàn);而愛爾蘭、希臘、葡萄牙和西班牙銀行則會(huì)處境艱難。

    美聯(lián)儲(chǔ)單挑全球央行

    歐洲央行加息,而美聯(lián)儲(chǔ)日前則表示,將繼續(xù)推行量化寬松政策,為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇保駕護(hù)航。很明顯,如果美聯(lián)儲(chǔ)不放棄寬松政策,全球都將被迫接受輸入性通脹,這也就是逼迫全球進(jìn)入加息周期。美聯(lián)儲(chǔ)正式站在了全球央行的對(duì)立面。

    歐美為信譽(yù)“開戰(zhàn)”

    《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪多位專家分析,無論是新興市場(chǎng)國(guó)家,還是歐洲央行,或英國(guó)央行選擇在此時(shí)加息,都是美聯(lián)儲(chǔ)樂見的結(jié)果。“因?yàn)檫@意味著美元會(huì)繼續(xù)貶值,美國(guó)政府可以乘機(jī)拉動(dòng)制造業(yè)復(fù)蘇,改善國(guó)內(nèi)失業(yè)率難題,最終讓經(jīng)濟(jì)走上可持續(xù)復(fù)蘇道路。”分析者認(rèn)為,依據(jù)美國(guó)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程,美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)不會(huì)放棄寬松政策。

    除了傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)意義,加息與否已成為歐元與美元之間的信譽(yù)之戰(zhàn)。有專家表示,歐洲央行兌現(xiàn)加息諾言,表面上看不利于歐元,但美聯(lián)儲(chǔ)和美國(guó)政府的信譽(yù)度可能再次大打折扣。

    金融危機(jī)已經(jīng)暴露了美國(guó)在金融監(jiān)管和貨幣政策上自私的一面,如果美國(guó)在債務(wù)壓力下繼續(xù)放任美元貶值,這場(chǎng)信譽(yù)戰(zhàn)最終將以美元霸權(quán)體系崩潰為代價(jià)。“從這一角度看,美聯(lián)儲(chǔ)可能在年底不得不進(jìn)入加息通道,當(dāng)然,到那時(shí),美國(guó)或許已是最后一個(gè)加息的國(guó)家。”

    歐元不漲反跌

    歐洲央行加息后,歐元/美元不漲反跌。在此之前,加息預(yù)期助歐元一路高歌猛進(jìn),強(qiáng)勢(shì)刷新14個(gè)月高點(diǎn)至1.4348。

     
     
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